PEG, TTF, Day-ahead, Month-ahead : quel prix dans votre contrat gaz ?

Comprendre les indices gaz PEG et TTF, les indexations Day-ahead et Month-ahead, avec un exemple chiffré et les clauses à vérifier.

PEG et TTF désignent deux places de marché du gaz ; Day-ahead et Month-ahead désignent des horizons de livraison. Un contrat peut donc être indexé sur le PEG ou le TTF, avec une référence quotidienne ou une formule liée au mois suivant. Pour comprendre votre prix, il faut lire les deux dimensions et la méthode de calcul inscrite au contrat.

LE MÉCANISME EN IMAGE

Deux questions distinctes dans un indice gaz

OÙ ?

PEG · marché français

TTF · marché néerlandais

QUAND ?

Day-ahead · livraison le lendemain

Month-ahead · livraison le mois suivant

Lieu + horizon + méthode de calcul = référence à vérifier

Schéma pédagogique. L’étiquette « PEG MA » ne suffit pas : la publication, la fenêtre d’observation et la moyenne retenue dépendent du contrat. Sources détaillées dans l’article.

PEG, TTF, PEG DA et PEG MA : les différences

Le lieu de marché et la période sont deux informations distinctes.
Terme	Ce qu’il désigne	À retenir
PEG	Point d’échange de gaz, place de marché virtuelle française au sein de la Trading Region France.	Une référence pour le gaz échangé en France ; ce n’est pas à lui seul un prix unique.
TTF	Title Transfer Facility, place de marché virtuelle aux Pays-Bas.	Une référence majeure du marché européen, également utilisée pour gérer le risque de prix.
PEG DA	PEG Day-ahead : référence liée à une livraison proche, généralement le lendemain.	Identifier l’indice exact, ses règles de publication et le traitement des week-ends.
PEG MA	PEG Month-ahead : référence au contrat pour livraison le mois suivant.	Vérifier si la formule retient une cotation particulière ou une moyenne définie pendant le mois précédent.

Les appellations DA et MA ne suffisent pas à identifier toutes les modalités d’une offre fournisseur. Le nom de l’éditeur, le produit, le calendrier et les éventuels décalages doivent être précisés. Les mêmes distinctions existent pour le TTF.

Pourquoi suit-on le TTF pour un contrat français ?

Le TTF est un marché très liquide et une référence utilisée bien au-delà des Pays-Bas. Il sert de repère aux échanges et aux couvertures européennes. Cela explique qu’on le retrouve dans l’information économique et dans certaines formules commerciales.

Pour autant, le PEG et le TTF ne sont pas interchangeables. Leur différence de prix, appelée spread PEG–TTF, peut évoluer. À livraison et date comparables, un écart de 2 €/MWh représenterait 20 000 € sur 10 000 MWh, avant autres composantes. C’est une illustration arithmétique, pas un écart de marché constaté.

Comment une indexation DA ou MA se traduit-elle sur la facture ?

Indexation quotidienne : une formule peut valoriser chaque consommation journalière à l’indice du jour, puis ajouter la marge convenue. Une autre peut utiliser une moyenne mensuelle non pondérée des références quotidiennes. Ces méthodes ne donnent pas nécessairement le même prix.

Indexation Month-ahead : une formule peut retenir la moyenne, pendant M−1, des prix de règlement du contrat livrant en M. Ainsi, la composante énergie de janvier est construite à partir des cotations observées en décembre pour janvier, si la clause le prévoit.

L’EEX Monthly Index repose sur les prix de règlement quotidiens des futures front-month. Il faut le distinguer d’une moyenne des prix spot du mois livré. Il existe aussi d’autres indices mensuels : le mot « mensuel » seul ne définit pas la formule.

Un prix MA n’est ni le spot futur déjà connu, ni un prix fixe garanti sur toute l’année. Dans une indexation MA renouvelée chaque mois, la référence de prix change avec les mois de livraison.

Exemple : une même consommation, deux formules

Exemple fictif · énergie et marge uniquement · hors réseau et taxes

Une entreprise consomme 1 000 MWh sur un mois. Pour isoler l’effet de l’indexation, on retient la même marge de 3 €/MWh, les mêmes volumes et aucun autre frais.

Formule	Référence supposée	Prix avec marge	Coût
PEG DA, pondéré par les consommations journalières	38 €/MWh	41 €/MWh	41 000 €
PEG MA, selon la moyenne contractuelle de M−1	42 €/MWh	45 €/MWh	45 000 €

Dans ce scénario, l’écart est de 4 000 €, soit 8,9 % du coût de l’offre MA. Si le DA pondéré monte à 48 €/MWh, son coût devient 51 000 € : l’offre MA est alors moins chère de 6 000 €. Aucune formule n’est systématiquement gagnante.

Que vérifier avant de signer ?

Référence : PEG ou TTF, éditeur et nom complet de l’indice.
Calendrier : date de fixation, mois livré, moyenne de M ou de M−1, traitement des jours non ouvrés.
Pondération : moyenne arithmétique ou pondération par les consommations, et profil saisonnier retenu.
Coût complet : marge, abonnement, tolérances de volume, acheminement et fiscalité.
Couverture : possibilité de fixer des volumes et exposition résiduelle si la couverture utilise un autre indice.

Pour comparer deux offres, rejouez leurs formules sur les mêmes consommations et plusieurs scénarios. Une référence connue plus tôt facilite la préparation du budget ; elle ne prouve pas que l’offre sera moins chère.

Sources et méthode

Références consultées le 4 novembre 2026. Exemples conçus par INTELAS Energy ; valeurs fictives, sans reproduction de cotations historiques.